上海律师_欧美日韩中文字幕在线观看_上海法律咨询_欧美日韩中文字幕在线播放_律师在线咨询网站_欧美日韩中文字幕在线_上海律师事务所-沪律网

今天是07月11日
免費(fèi)咨詢熱線
133-700-11000
首席律師
上海律師尤辰榮形象照片
  • 姓名:尤辰榮(19年資深律師)      
  • 職務(wù):高級(jí)合伙人律師      
  • 手機(jī):133-700-11000      
  • 證號(hào):13101200410268604
  • 機(jī)構(gòu):上海英恒律師事務(wù)所
  • 地址:漕溪北路18號(hào)上海實(shí)業(yè)大廈34樓C座
  • (溫馨提示:來訪前務(wù)必電話預(yù)約,否則不予接待)
上海律師尤辰榮個(gè)人微信號(hào)
留言咨詢






    關(guān)于我國(guó)發(fā)展個(gè)人住房抵押貸款證券化的意義及可行性分析
    發(fā)布時(shí)間:2017-07-03 09:03:00作者: 上海律師網(wǎng)瀏覽量:1,206 ℃

      我國(guó)發(fā)展個(gè)人住房抵押貸款證券化的意義

      20世紀(jì) 70年代興起的資產(chǎn)證券化(Asset Securitization)被稱為是近 30年來世界金融領(lǐng)域最重大、發(fā)展最迅速的 金融創(chuàng)新 和金融工具。資產(chǎn)證券化所證券化的不是資產(chǎn)本身,而是資產(chǎn)所產(chǎn)生的可預(yù)見的現(xiàn)金流。簡(jiǎn)單說,資產(chǎn)證券化就是將一種預(yù)見的現(xiàn)金流為支持而發(fā)行證券,在資本市場(chǎng)進(jìn)行 融資 的一個(gè)過程。對(duì)發(fā)放抵押貸款的銀行來說,資產(chǎn)的收益源于抵押貸款的本息。這種收益要在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)才能實(shí)現(xiàn),而用于發(fā)放貸款的資金大多來自期限相對(duì)較短的存款,于是產(chǎn)生矛盾 ,使銀行面臨資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。解決這些風(fēng)險(xiǎn)的有效方法是通過證券化將這些期限較長(zhǎng),流動(dòng)性較低的抵押貸款進(jìn)行證券化,盡快地收回貸款資金,提高資產(chǎn)流動(dòng)性,把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓給其他人,但同時(shí)也必須把一部分收益權(quán)讓渡給參與證券化的其他機(jī)構(gòu)與個(gè)人。現(xiàn)階段在我國(guó)開展抵押貸款證券化,有以下重要意義。

      (一)有利于改善商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理

      1.利用證券化技術(shù),商業(yè)銀行能增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,增加 投資 收益。由于資產(chǎn)證券化是一種表外融資方式, 金融機(jī)構(gòu) 將非流動(dòng)性資產(chǎn)證券化等于增加了一條重要的資金來源,商業(yè)銀行擴(kuò)展資產(chǎn)業(yè)務(wù)的能力大大增強(qiáng)、在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)處于有利的地位。同時(shí),住房抵押貸款變現(xiàn)后銀行可以擴(kuò)大貸款規(guī)模,增加投資收益。

      2.利用證券化技術(shù),有利于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的合理搭配。證券化過程中在安排抵押支持證券的期限、利率、發(fā)行時(shí)間等方面都相當(dāng)靈活,金融機(jī)構(gòu)可以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)選擇將抵押貸款證券化,使自身的資產(chǎn)業(yè)務(wù)與負(fù)債業(yè)務(wù)完美地匹配起來。

      3.商業(yè)銀行能降低和分散風(fēng)險(xiǎn)。住房抵押貸款經(jīng)過證券化處理后,發(fā)行的證券可以在證券二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓,使得住房抵押貸款所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)可以通過證券市場(chǎng)分散給眾多的投資者。

      (二)有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展

      1.發(fā)展證券化融資,有利于融資工具的多樣化。資產(chǎn)證券化靠信用增級(jí)吸引投資者,與傳統(tǒng)融資方式大不相同,它會(huì)增加我國(guó)資本市場(chǎng)上融資工具的可選擇性。

      2.有利于 投資 渠道多樣化,提高全 社會(huì) 的資金使用效率。據(jù) 統(tǒng)計(jì) ,2006年,我國(guó)國(guó)內(nèi) 保險(xiǎn) 費(fèi)收人為5 641.4億元①,社會(huì)保障基金(養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷和生育保險(xiǎn)基金)收入8 517億元⑦。2006年末,全國(guó)住房公積金繳存總額已達(dá) 12687.37億元③,這些資金和基金的共同特征是來源穩(wěn)定,來源與支出的間隔期長(zhǎng),但目前主要集中于 銀行 存款和購(gòu)買 國(guó)債 ,投資渠道缺乏,資金運(yùn)用效率很低。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì),至 2007年末,我國(guó)城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到17.2534萬億元④。由于缺乏個(gè)人合適的投資工具,居民存款利率彈性低。發(fā)行住房抵押貸款 證券 有利于拓寬它們的投資渠道。抵押支持證券相對(duì)于銀行存款來說,投資收益高,相對(duì)于股票來說,投資風(fēng)險(xiǎn)小,十分適合中國(guó)的投資者,抵押支持證券還能減輕商業(yè)銀行所承受的壓力,促使資本 市場(chǎng) 上的投機(jī)行為向投資行轉(zhuǎn)化,提高全社會(huì)的資金使用效率。

      3.發(fā)展證券化 融資 ,能促進(jìn)資本市場(chǎng)的現(xiàn)代化和與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌。資產(chǎn)證券化要求有一個(gè)完備、規(guī)范的制度 環(huán)境 ,包括稅務(wù)制度、財(cái)會(huì)制度、信用評(píng)級(jí)制度、 金融 擔(dān)保制度等,資產(chǎn)證券化還要求有一批高素質(zhì)的金融專業(yè)人才。所以推行證券化,有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)的現(xiàn)代化。我國(guó)是一個(gè)資金短缺的國(guó)家,努力提高抵押支持證券的信用級(jí)別,在國(guó)外資本市場(chǎng)上吸引投資是發(fā)展證券化融資的主要目的之一。而且在證券化過程中,與國(guó)外的評(píng)級(jí)公司、擔(dān)保公司都會(huì)開展合作,所有這些都將把我國(guó)的資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)緊密地聯(lián)系起來。

      (三)有利于我國(guó)住房產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

      1.銀行貸款積極性提高,購(gòu)房首付率降低 ,刺激對(duì)住宅的有效需求。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì),2003年末,全國(guó)人均居住面積在 10平方米以下的家庭還有 257.5836萬戶①,說明我國(guó)住宅市場(chǎng)潛力巨大。但由于我國(guó)城鎮(zhèn)居民收入較低,房?jī)r(jià)收入比大大高于國(guó)際合理的房?jī)r(jià)收入比,在目前購(gòu)房首付率較高的情況下,很難形成有效需求。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的資料表明截至 2006年 6月末 ,我國(guó)商品房空置面積 1.2l億平方米,同比增長(zhǎng) 17.2%。其中,空置商品住宅6 715萬平方米,增長(zhǎng)14.1%⑦,遠(yuǎn)超過空置率警戒線。本文前面已經(jīng)分析,商業(yè)銀行通過發(fā)行住房抵押貸款證券,可以有效地降低和分散各種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),這樣商業(yè)銀行貸款積極性提高,購(gòu)房首付率降低,促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

      2.為住房建設(shè)項(xiàng) 目利用外資開辟新途徑。隨著證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展,將逐步由國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)走向國(guó)際資本市場(chǎng) ,通過在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行住房抵押貸款證券 ,我國(guó)住房建設(shè)項(xiàng) 目可以進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)直接融資,使住房建設(shè)項(xiàng)目擁有更多的資金來源,在更大的范圍內(nèi)選擇最為有利的融資條件。

      二、我國(guó)開展個(gè)人住房抵押貸款證券化的可行性分析

      雖然中國(guó)建設(shè)銀行的“建元 2005—1個(gè)人住房抵押貸款證券化信托優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券”公開發(fā)行,沒達(dá)到市場(chǎng)樂觀人士所預(yù)期的“火爆”狀態(tài),但隨著人們對(duì)抵押貸款證券化認(rèn)識(shí)的加深和客觀條件的成熟,相信在中國(guó)也將日益顯示出其價(jià)值所在,并將具備廣泛的應(yīng)用前景。

      (一)個(gè)人住房抵押貸款符合證券化資產(chǎn)的要求。并非所有的資產(chǎn)都適宜證券化,其中最基本的要求便是證券化的資產(chǎn)能在未來產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定的現(xiàn)金流,即證券化的資產(chǎn)對(duì)投資者要有吸引力。投資者在決定是否購(gòu)買抵押支持證券時(shí),主要依據(jù)的是這些資產(chǎn)的質(zhì)量、未來現(xiàn)金收入流的可靠性和穩(wěn)定性。居民住宅貸款的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小、收入相對(duì)穩(wěn)定并且可預(yù)測(cè)性較高。所以。以個(gè)人住房抵押貸款證券化為突破口是十分合適的。

      (二)居民個(gè)人收入水平的提高和金融意識(shí)的增強(qiáng)為住房抵押貸款證券化創(chuàng)造了物質(zhì)條件。一方面居民儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)總量相當(dāng)可觀,龐大的居民儲(chǔ)蓄資金為個(gè)人住房抵押貸款證券化的推行提供了充足的資金來源。另外,抵押支持證券的信用級(jí)別高(一般為AAA或AA級(jí)),風(fēng)險(xiǎn)較小,收益率略高于國(guó)債,因此,居民樂意購(gòu)買。另一方面 ,居民的金融意識(shí)在不斷增強(qiáng) ,消費(fèi) 心理 日趨健康,對(duì)這一新的投資工具能很快予以接受。

      (三)我國(guó) 證券 市場(chǎng) 已初具規(guī)模。形成了以眾多 證券公司 參與支持的證券發(fā)行市場(chǎng),以及上海、深圳兩地證券交易所,STAQ系統(tǒng)和 NET系統(tǒng)等為代表的場(chǎng)外交易。在滬、深兩證券交易所上市的交易品種包括股票、 國(guó)債 、基金券、可轉(zhuǎn)換債券等。抵押支持證券發(fā)行以后完全可以在這兩個(gè)證券市場(chǎng)上市流通。

    本文對(duì)我有幫助?點(diǎn)擊【右下角】的菜單里的"分享"按鈕分享給你的朋友們吧~
    【上一篇】
    【下一篇】
    相關(guān)文章:
    滬上找律師,就上滬律網(wǎng)~
    上海律師咨詢熱線
    主站蜘蛛池模板: 浙江云野科技有限公司_智慧旅游规划_智慧景区管理系统_全域旅游解决方案-云野科技旅游大数据管理平台 | 氧化膜测厚仪-瓶壁测厚仪-QNIX菲尼克斯膜厚仪-深圳市时代之峰科技有限公司 | 郑州冷却塔_河南冷却塔-河南金创制冷设备有限公司 | 托盘缠绕机|全自动缠绕机|悬臂缠绕机-上海晏陵智能设备有限公司 托辊|滚筒|聚氨酯托辊|缓冲托辊|尼龙托琨|衡水良龙输送机械有限公司 | 小地磅,钢瓶秤,叉车称,轮椅秤,倒桶秤,畜牧秤,轴重仪,称重模块——上海实干实业有限公司-网站首页 | 售后服务认证-五星级物业售后服务体系认证证书-ISO27001信息安全管理体系认证证书查询认E云-湖北省贯标企业管理咨询有限公司 | 制砂机-合金-耐磨锤头-耐磨衬板-铸造件厂家-巩义市豫园宏宇铸造有限公司 | 卡压式管件_不锈钢卡压式管件_双卡压管件_不锈钢沟槽管件_承插焊管件_温州市中达阀门管件有限公司 | 云德律师事务所_全国律师服务咨询服务企业 | 芜湖藦卡机器人科技有限公司| 上海五相仪器仪表有限公司-鼓风干燥箱-拍击式无菌均质器生产厂家 | 首页 - 宣城市城市建设集团有限公司| 暖气片_铜铝复合暖气片_钢制散热器厂家-德克菲勒暖气片 | 上海升降机_导轨式升降货梯_移动铝合金升降机_上海力盏电动液压平台厂家 | 智能档案柜,回转柜,密集架,密集柜厂家-北京及尚智能家具 | 上海专升本-上海统招专升本网 | 亚洲一区日韩一区欧美一区a,中文字幕乱妇无码AV在线,欧美日韩免费在线观看,国产精品一区二区三区免费,日韩精品免费一线在线观看,日韩一本在线,国产呦精品一区二区三区下载,国产日韩精品一区二区在线观看,欧美日韩高清一区二区三区,日韩在线免费观看视频,欧美日韩一区在线观看 | 起名字典|宝宝新生儿男孩女孩起名免费网-诗经周易生辰八字取名字大全 | 卫生级自吸泵-不锈钢化工离心泵-上海胜欧泵阀有限公司 | 铝合金压缩空气管道安装与设计_专业厂家_福斯特铝合金管道 | 一体化污水处理设备-生活废水处理设备-山东瑞信环保 | 郑州课桌椅|学生课桌椅|升降课桌椅批发|厂家|价格-新科教育用品 郑州井盖雨水篦子厂家-建联建材 | 炸鸡汉堡设备厂家-开汉堡炸鸡店需要的设备全套-广州英迪尔电器有限公司 | 永磁变频空压机-无油空压机-螺杆式空压机热能回收-空压机配套-空压机合同能源管理-维修保养-北京斯特兰压缩机有限公司 | 席高设计型地板官网_拼花地板_高端木地板定制专家_轻奢地板 | 思达测试|山东思达高科机械设备有限公司 | 现代卓越官网-专注于pmp培训证书-pmp考试报名时间-pmp认证-项目管理pmp-ACP敏捷管理-NPDP认证 | 锌铝合金压铸-深圳压铸加工-铝挤压拉伸-压铸模具厂-广东誉格精密技术有限公司 | 温湿度变送器_pm2.5传感器_湿敏电阻_二氧化碳传感器_甲醛传感器-美特瑞科技 | 三坐标测量机_海克斯康三坐标_蔡司三坐标_常州三坐标测量服务中心_苏州长南精密技术有限公司 | 实木全屋定制|整木定制|整木家装|实木护墙板-浩冠家具官网 | 一站式管材,型材,板材,焊接加工等工程材料批发商-佛山市佛孟钢铁有限公司 | 首页 菲律宾海运双清|马尼拉海运双清|广州菲律宾专线|广州通达供应链有限公司 | 南通市通州区锦标建材有限公司-排水板,塑料排水板,植草格厂家 | 砂浆生产线_干混砂浆设备_干混砂浆生产线-苏州一工机械有限公司 砂基透水砖滤水率,防滑性试验仪,砂基透水砖落球冲击,抗冲击试验机-献县中正试验仪器销售处 | 欧艺宝盾科技(北京)有限责任公司_北京旋转门厂家_转门维修_高端商务门控定制 - | 塑胶篮球场施工|塑胶网球场施工|幼儿园塑胶施工|石家庄亚强体育公司 | 全自动码垛机械手,码垛机器人,拆包机,缠绕机,开箱封箱装箱机厂家-山东昊宇自动化设备有限公司 | 淮南网站制作丨淮南做网站丨淮南网络公司丨淮南哪家网络公司好丨淮南智讯网络 | 洁净室、手术室、实验室、无尘车间厂房的净化工程装修设计施工公司-福临建设 | 山东胜王水处理设备有限公司,反渗透设备,纯净水设备,污水处理设备,SWS系列全自动钠离子交换器,纯净水设备报价,活性碳过滤器,多介质过滤器 |